Trong hầu hết trường hợp, các nhà phát hành các loại chứng khoán là các công ty, các thực thể có mục đích đặc biệt, các chính quyền địa phương hoặc trung ương, các tổ chức phi lợi nhuận... (gọi chung là nhà phát hành nợ). Việc xếp hạng tín nhiệm đối với một nhà phát hành nợ bao gồm việc xem xét giá trị của loại nợ của nhà phát hành đó (chẳng hạn khả năng trả nợ) và ảnh hưởng lãi suất áp dụng cho loại chứng khoán được phát hành.
Bộ 3 "Ông Lớn"
Ba công ty đánh giá tín dụng lớn nhất trên thế giới hiện nay (xét về thị phần) là các công ty Standard & Poor's (S&P), Moody's, và Fitch Group. S&P và Moody's có trụ sở ở Mỹ, trong khi Fitch có cả trụ sở tại Mỹ và Anh, và do FIMALAC của Pháp kiểm soát.
Tính đến năm 2001, mỗi "Ông Lớn" Moody's và Standard & Poor's kiểm soát 40% thị phần đánh giá tín dụng toàn cầu, trong khi thị phần của Fitch là 15%. Như vậy, bộ 3 Ông Lớn năm giữ tới 95% thị phần toàn cầu.
Dù được xếp chung vào bộ 3 Ông Lớn, thị trường này vẫn là tung hoành chủ yếu của Moody's và S&P, Fitch chỉ được xem là "ăn mót" của 2 Ông Lớn trên.
Từ giữa những năm 1990 đến đầu năm 2003, chỉ có 3 Ông Lớn này có mặt trong "Các Tổ chức Đánh giá Tín dụng được công nhận toàn quốc (NRSRO)" tại Hoa Kỳ.
Ảnh hưởng
Mỗi dấu cộng (+) hoặc trừ (-) của các CRA đều tự động kích hoạt dòng chảy vào hoặc ra lên đến hàng tỷ USD đối với loại tài sản đó. Khi Standard & Poor's, Moody's hoặc Fitch hạ mức tín nhiệm chứng khoán một công ty, họ sẽ kích hoạt một sự hoảng loạn buộc công ty bị ảnh hưởng phải tìm cách huy động nguồn vốn mới càng sớm càng tốt nếu không muốn bị phá sản.
Không chỉ có thể làm thay đổi số phận của các công ty, các Ông Lớn còn có thể làm thay đổi vận mệnh của một quốc gia, và cả thế giới. Giới phân tích tin rằng các xếp hạng của những Ông Lớn góp một phần không nhỏ trong việc tạo nên cuộc khủng hoảng toàn cầu vừa qua.
Tính đến ngày 19/7/2011, việc Moody’s liên tiếp hạ tín nhiệm nợ của Hy Lạp, Bồ Đào Nha và Ireland xuống dưới mức đầu tư đã khiến thị trường toàn cầu lao dốc. Khi đưa ra các gói ứng cứu cho Hy Lạp, các nhà hoạch định chính sách châu Âu phải tính đến việc làm thế nào để Hy Lạp được ứng cứu nhưng không bị các CRA xếp vào diện vỡ nợ, nếu không, hoạt động ứng cứu của họ sẽ thành công cốc.
Tại Mỹ, việc Chính phủ và Quốc hội chưa thông qua được thỏa thuận nâng trần nợ công cũng khiến các CRA lăm le vào cuộc. Một khi Mỹ bị hạ tín nhiệm như cảnh báo, chi phí vay nợ của Mỹ sẽ gia tăng, thị trường chứng khoán (TTCK) lớn nhất thế giới là Phố Wall sẽ rớt điểm thê thảm, kéo theo TTCK toàn cầu. Việc hạ tín nhiệm nợ của Mỹ cũng sẽ ảnh hưởng đến giá trị tài sản toàn cầu, vì hiện nay trái phiếu Mỹ (nợ chính phủ Mỹ) chiếm một lượng lớn trong tài sản dự trữ của các nước.
Hình thức hoạt động
Hầu hết các CRA hoạt động theo một trong 2 hình thức kinh doanh. Ban đầu, tất cả các công ty phụ thuộc vào mô hình kinh doanh dựa trên thuê bao. Theo mô hình này, các CRA không cung cấp xếp hạn miễn phí mà chỉ cung cấp xếp hạng cho những thuê bao đối với các phân tích/đánh giá của công ty. Phí thuê bao sẽ cung cấp phần lớn thu nhập cho các CRA. Hiện nay, hầu hết các CRA "cò con" vẫn hoạt động theo hình thức này, mà những người ủng hộ tin là sẽ giúp các xếp hạng của CRA ít bị xung đột lợi ích hơn.
Ngược lại, hầu hết các CRA vừa và lớn (trong đó có 3 Ông Lớn Moody's, S&P và Fitch) hiện nay lại phụ thuộc vào mô hình kinh doanh nơi chính các nhà phát hành nợ/chứng khoán phải trả tiền cho việc đánh giá tín nhiệm sản phẩm nợ của họ. Theo hình thức này, trong khi các thuê bao vẫn được cung cấp các phân tích/đánh giá và xếp hạng chi tiết hơn đối với 1 nhà phát hành nợ, những dịch vụ này chỉ đóng một phần nhỏ trong doanh thu của CRA, doanh thu chủ yếu đến từ tiền chi trả cho việc xếp hạng của các nhà phát hành nợ.
Tranh cãi
Hình thức thứ 2 bị chỉ trích "xung đột lợi ích" khi dùng tiền của chính nhà phát hành nợ để xếp hạng nợ của họ vì công ty nào cũng muốn được xếp hạng cao. 3 Ông Lớn được ví như một nhóm giáo viên đi nhận quà của sinh viên và đổi lại cho các sinh viên đó đạt điểm cao hơn kết quả thực sự của họ.
Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) công bố một báo cáo điều tra có chứa những email bị được viết bởi các nhà phân tích của 3 Ông Lớn. Trong đó, một nhà phân tích viết: "Ngay cả nếu các con bò đang dàn xếp thương vụ này, chúng ta vẫn công bố một xếp hạng tốt". Hay một nhà phân tích khác viết: "Hy vọng tất cả chúng ta đều giàu có và đã nghỉ hưu khi căn nhà bằng thẻ tín dụng này sụp đổ".
Chính sự xung đột lợi ích đã dẫn đến những xếp hạng sai lầm, điển hình trong cuộc khủng hoảng thứ cấp vừa qua. Lehman Brothers là một trường hợp điển hình. Chỉ một ngày trước khi ngân hàng này nộp đơn phá sản, 3 Ông Lớn vẫn dành cho nó những mức tín dụng thuộc hạng cao cấp của mình như A, AA và A+. Với những đánh giá cực kỳ sai lầm, 3 Ông Lớn khiến giới đầu tư toàn cầu cảm thấy an toàn cho đến giây phút cuối cùng trước khi thị trường bị tan chảy.
Những người ủng hộ hình thức thứ 2 lại phản biện rằng nếu các CRA chỉ dựa vào phí thuê bao đối với các gói dịch vụ, sẽ có một lượng rất lớn các loại nợ/chứng khoán không được xếp hạng vì mối quan tâm của những người thuê bao dịch vụ rất thấp.
Mô hình đề xuất
Nhiều người muốn một mô hình kinh doanh mới cho các CRA, trong đó chính các nhà đầu tư chứ không phải công ty phát hành chứng khoán mới là người đăng ký đánh giá chứng khoán, và phân tích của giới đầu tư chiếm phần lớn trong việc đánh giá xấu cho các loại chứng khoán.
Điều này chính là những khái niệm mà John Moody dùng để gây tên tuổi cho công ty ông vào năm 1909, khi nó xếp hạng trái phiếu dễ bốc hơi của đường sắt. Trong suốt thời kỳ thị trường bị khủng hoảng năm 1929, không có loại chứng khoán được xếp hạng cao nào bị rớt giá mạnh – bằng chứng cho độ tin cậy của việc đánh giá tín dụng thời đó. Giới đầu tư lúc đó tín nhiệm Moody và sẵn sàng chi tiền cho các phân tích của ông.
Liên kết
👁️
1 | 🔗 | 💖 | ✨ | 🌍 | ⌚
Trong hầu hết trường hợp, các nhà phát hành các loại chứng khoán là các công ty, các thực thể có mục đích đặc biệt, các chính quyền địa phương hoặc trung ương, các tổ
**Fitch Ratings** Inc. là một trong cơ quan xếp hạng tín dụng, là một trong "Ba Ông Lớn xếp hạng tín dụng", hai đơn vị kia là Moody's và Standard & Poor's. Đây là một
nhỏ|Trụ sở của Standard & Poor's tại [[55 Water Street]] **Standard & Poor's** là một công ty dịch vụ tài chính có trụ sở tại Hoa Kỳ. Đây là một công ty con của McGraw-Hill.
Dịch vụ nhà đầu tư của Moody (tiếng Anh: Moody's Investors Service-viết tắt: MIS), hay thường được gọi là thang Moody, là cách thức đánh giá mức độ tin cậy của trái phiếu trong hoạt
thumb|[[Thẻ tín dụng là một hình thức tín dụng phổ biến. Với thẻ tín dụng, công ty phát hành thẻ tín dụng, thường là ngân hàng, cấp hạn mức tín dụng cho chủ thẻ. Chủ
**Hệ thống bảng xếp hạng FIFA** là phương pháp tính toán được dùng trước đây bởi FIFA dành cho các đội tuyển quốc gia trong môn bóng đá. Hệ thống này được FIFA công bố
phải|nhỏ|Huy hiệu của NSA **Cơ quan An ninh Quốc gia Hoa Kỳ**/**Cục An ninh Trung ương** (tiếng Anh: _National Security Agency_/C_entral Security Service_, viết tắt _NSA_/_CSS_) là cơ quan thu thập các tin tức tình
Tập tin:Billboard Hot 100 logo.jpg Dưới đây là danh sách những kỷ lục và thành tựu liên quan tới bảng xếp hạng _Billboard_ Hot 100 của tạp chí _Billboard_. ## Thành tựu Hot 100 mọi
**Bảng xếp hạng bóng đá nam FIFA** (_FIFA Men's World Ranking_) là hệ thống xếp hạng dành cho các đội tuyển quốc gia nam ở môn bóng đá, dẫn đầu là Argentina tính đến tháng
**Bảng xếp hạng đại học thế giới Webometrics** (tiếng Anh: _Webometrics Ranking of World Universities_) hay **Bảng xếp hạng web của các trường đại học** là một hệ thống xếp hạng các trường đại học
Một **bảng xếp hạng âm nhạc**, hay **bảng xếp hạng thu âm**, là đánh giá những bài hát dựa trên sự phổ biến trong một khoảng thời gian nhất định. Có rất nhiều tiêu chí,
**Nghĩa vụ nợ thế chấp** (**CDO**) là một loại chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản (ABS) được cấu trúc với nhiều "đợt" được phát hành bởi các thực thể mục đích đặc biệt
**Cục Quản lý nợ và Tài chính đối ngoại** (tiếng Anh: _Department of Debt Management and External Finance_, viết tắt là **DMEF**) là cơ quan trực thuộc Bộ Tài chính, có chức năng giúp Bộ
## Chi phí nhiên liệu Các hãng hàng không thường chi khoảng 10%–15% tổng chi phí vào chi phí nhiên liệu, và việc tiêu thụ nhiên liệu có sự khác nhau lớn tùy thuộc vào
Đạo luật cải cách và bảo vệ người tiêu dùng của Phố Wall Dodd - Frank (thường được gọi là Dodd - Frank) là một đạo luật liên bang Hoa Kỳ có hiệu lực vào
**Kinh tế Pháp** là nền kinh tế phát triển cao và định hướng thị trường tự do. Pháp là quốc gia có nền kinh tế lớn thứ 7 trên thế giới vào năm 2020 tính
Thổ Nhĩ Kỳ là thành viên sáng lập của OECD và G20, đồng thời được xếp vào nhóm các quốc gia E7 , EAGLEs và NIC. Tính đến năm 2023, nền kinh tế Thổ Nhĩ
**Đại học Virginia** (tiếng Anh: _University of Virginia;_ gọi tắt: _U.Va_ hoặc _UVA_) là một trường đại học nghiên cứu công lập tại Charlottesville, Virginia, Hoa Kỳ. Trường được Thomas Jefferson thành lập vào năm
**Ngân hàng Thương mại Cổ phần Lộc Phát Việt Nam** (tên giao dịch quốc tế: **LPBank**), là một ngân hàng thương mại cổ phần của Việt Nam. LPBank được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam
**Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu** (tên giao dịch bằng tiếng Anh: _Asia Commercial Joint Stock Bank_), được gọi tắt là **Ngân hàng Á Châu (ACB)**, chính thức đi vào hoạt động kinh
**Hạng Tịch** (chữ Hán: 項籍; 232 TCN - 202 TCN), biểu tự là **Vũ** (羽), do đó ông được biết đến rộng rãi qua cái tên **Hạng Vũ** (項羽) hoặc **Tây Sở Bá vương** (西楚霸王),
**Sri Lanka**, quốc hiệu là **Cộng hòa Xã hội chủ nghĩa Dân chủ Sri Lanka** và từng được gọi là **Tích Lan**, là một đảo quốc với đa số dân theo Phật giáo ở Nam
Sở Văn hóa và Thể thao vừa ra mắt bạn đọc cuốn sách “Di tích lịch sử văn hóa - Danh lam thắng cảnh được xếp hạng tỉnh Kiên Giang”, với 348 trang, giới thiệu
Kể từ năm 2007, Bộ Giáo dục và Đào tạo Việt Nam bắt đầu công bố nhiều số liệu thống kê về kết quả kì thi Đại học - Cao đẳng và kì thi Tốt
là một anime truyền hình thuộc thể loại hành động, hài kịch, tâm lý, đời thường của đạo diễn . Phim do A-1 Pictures sản xuất và Aniplex đảm nhận khâu phân phối. Imigimuru chịu
**Cục Chuyển đổi số quốc gia** là tổ chức trực thuộc Bộ Thông tin và Truyền thông, thực hiện chức năng tham mưu giúp Bộ trưởng quản lý nhà nước và tổ chức thực thi
**Trái phiếu** (Tiếng Anh: _bond_) là một loại chứng khoán chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho người sở hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể (mệnh
Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Tập Đoàn Tân Gia Phú (tiền thân là Công ty TNHH Xây Dựng Và PCCC Tân Gia Phú) là một đơn vị hoạt động trong lĩnh vực
**Nền kinh tế Bồ Đào Nha** là nền kinh tế lớn thứ 34 theo Báo cáo cạnh tranh toàn cầu của Diễn đàn Kinh tế thế giới trong năm 2019. Phần lớn hoạt động thương
nhỏ| [[Thành phố New York|Khu tài chính của thành phố New York ở Lower Manhattan, bao gồm Phố Wall. New York được xếp hạng là một trong những Trung tâm tài chính quốc tế lớn
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Tổng Quan Sản PhẩmBranch Chain Amino Acids là gì?Branched Chain Amino Acids là những amino axit thiết yếu được tổng hợp theo tỷ lệ 2:1:1 của Leucine, Isoleucine và Valine. Những amino axit này được
Quần vợt là một phần của chương trình Thế vận hội Mùa hè từ Thế vận hội Mùa hè 1896 khai mạc, nhưng đã bị loại bỏ sau Thế vận hội Mùa hè 1924 do
thumb|300|Phân bổ của [[nợ công Puerto Rico|khoản nợ chưa thanh toán của Puerto Rico]] thumb|Chi phí ngân sách Puerto Rico liên quan đến nghĩa vụ nợ. Gần 9.6%—hay khoảng 1,5 tỉ USD—chi phí ngân sách
**Biểu tình Liban 2019–2020**, ở địa phương còn gọi là **Cách mạng tháng 10**, là một loại các cuộc biểu tình dân sự diễn ra tại Liban, xuất phát từ dự định áp thuế xăng,
**Cục Chuyển đổi số và Thông tin dữ liệu tài nguyên môi trường** là cơ quan trực thuộc Bộ Tài nguyên và Môi trường, có chức năng tham mưu, giúp Bộ trưởng thống nhất quản
**Tổ chức Tài chính Quốc tế** (tiếng Anh: _International Finance Corporation_, thường được gọi tắt là **IFC**), thành viên của **Nhóm Ngân hàng Thế giới**, là một tổ chức tài chính và phát triển quốc
**Lá cờ** **Hawaii** () từng là quốc kỳ của Vương quốc Hawaii vào đầu thế kỷ 19 và tiếp nay là lá cờ của Tiểu bang Hawaii. Đây là lá cờ tiểu bang trực thuộc
**Chất lượng Tín dụng** là một khái niệm thông dụng, bởi Tín dụng bao hàm các hoạt động khác nhau khó đồng nhất và đo lường: cho vay, bảo lãnh, phát hành L/C, chiết khấu,
**Thắt lưng buộc bụng**, hay còn gọi là **tình trạng khắc khổ**, là tập hợp các chính sách kinh tế chính trị với mục đích giảm bớt tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước
**Giải bóng đá Ngoại hạng Anh** (tiếng Anh: **Premier League**), thường được biết đến với tên gọi **English Premier League** hoặc **EPL**, là hạng đấu cao nhất của hệ thống các giải bóng đá ở
HDBank lựa chọn tiếp cận và phục vụ khách hàng trong hệ sinh thái xanh rộng lớn bao gồm ngân hàng - tài chính - bán lẻ - tiêu dùng - hàng không, với các